. Trong suốt năm 2021, ngành bất động sản suy thoái sâu sắc, các công ty bất động sản lớn và nổi tiếng một thời như Evergrande, Sunac cũng đang phải gồng mình chống chọi với áp lực nợ nần trong năm nay. Vào năm 2022, dưới sự ngăn chặn và kiểm soát dịch bệnh nghiêm ngặt, những kỳ vọng về kinh tế đã nhanh chóng xấu đi, doanh số bán trên thị trường bất động sản đã “cắt giảm một nửa” và chạm đáy. Tại cuộc họp Bộ Chính trị tháng 7/2023, “nhà ở để ở chứ không phải để đầu cơ” không còn được nhắc đến, đường lối chính sách bắt đầu xoay chuyển nhưng kể từ đó chính sách kích cầu trở nên nhạt nhẽo. Phải đến tháng 5/2024, một “gói” kích cầu chưa từng có mới được tung ra. Sau đợt kích thích này, dư luận đang chú ý liệu điều này có đồng nghĩa với việc lặp lại quy trình trước đó hay không? Nó khác với sự sôi động năm 2016 như thế nào? Song Lin, nhà kinh tế trưởng khu vực Trung Quốc của Ngân hàng ING, nói với BBC tiếng Trung rằng cuộc suy thoái kinh tế gần đây đã làm lung lay niềm tin của người mua nhà. Đây không phải là sự điều chỉnh giá theo chu kỳ. Những thay đổi chủ yếu được phản ánh ở ba khía cạnh: Xu Tianchen, nhà phân tích cấp cao về kinh tế Trung Quốc tại Đơn vị Tình báo Kinh tế (EIU), cũng tin rằng mặc dù gói kích thích năm 2016 và gói kích thích hiện tại được đưa ra trong bối cảnh “giảm hàng tồn kho” nhưng về bản chất chúng hoàn toàn khác nhau. Khác biệt - “Không thể phủ nhận rằng điều này thực sự làm tăng rủi ro tài chính ở một mức độ nhất định”, Ding Jiangang, giám đốc Viện nghiên cứu bất động sản truyền thông tin tức Chiết Giang, nói với truyền thông Trung Quốc. khả năng mua nhà tăng tốc gia nhập thị trường bất động sản để xoa dịu tình trạng khó khăn hiện tại giống như đun nước nóng sắp đóng băng, khiến toàn ngành và nền kinh tế thở phào nhẹ nhõm. Song Lin cho biết: “Sau khi chạm đáy, chúng tôi cho rằng có thể sẽ có một khoảng thời gian tăng giá tương đối ngắn khi những người mua nhà tiềm năng bị thiệt thòi hành động và cuối cùng sẽ ổn định”. đang gặp phải vấn đề dư cung rất nghiêm trọng. Song Lin kết luận rằng trừ khi có những thay đổi lớn về nền tảng kinh tế, nếu không bong bóng bất động sản khó có thể bùng phát trở lại đáng kể. Nhìn chung, ngay cả khi đưa ra các chính sách hỗ trợ, lượng hàng tồn kho dư thừa sẽ cần có thời gian để hấp thụ và đầu tư bất động sản khó có thể phục hồi cho đến khi lượng hàng tồn kho này được hấp thụ. Vì vậy, bất động sản được dự báo vẫn là lực cản nghiêm trọng đối với tăng trưởng kinh tế trong năm 2024. Trong vòng khủng hoảng bất động sản này, Trung Quốc thường được so sánh với Nhật Bản vào cuối thế kỷ trước, quốc gia trải qua “hai mươi năm mất mát” sau khi bong bóng bất động sản vỡ. Nhà kinh tế trưởng Gu Chaoming của Nomura Securities từ lâu đã nghiên cứu tình trạng trì trệ kéo dài của Nhật Bản và đề xuất khái niệm "Suy thoái bảng cân đối kế toán", tức là sau khi bong bóng vỡ, cả nước sẽ bước vào kỷ nguyên vốn chủ sở hữu âm. Đột nhiên không có ai ở Nhật Bản vay tiền. Nhiệm vụ hàng đầu của các doanh nghiệp không phải là vay tiền để mở rộng mà là kiếm tiền để trả nợ. Họ không theo đuổi mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận mà là giảm thiểu nợ. Kết quả là dù chính phủ có hạ lãi suất và phát hành tiền quá mức, các công ty vẫn vay tiền để trả nợ thay vì đầu tư. Cuối cùng, chính phủ Nhật Bản thậm chí còn hạ lãi suất xuống mức âm trong một thời gian nhưng vẫn thất bại. để thúc đẩy nền kinh tế, dẫn đến hiện tượng thất bại chính sách tiền tệ hiếm gặp. Ku Chaoming tóm tắt đó là “sự biến mất của người đi vay”, đây là nguyên nhân sâu xa dẫn đến tình trạng trì trệ kinh tế lâu dài của Nhật Bản. Trong quá trình phục hồi sau dịch bệnh không mấy khả quan vào năm 2023, Trung Quốc cũng sẽ phải đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan là niềm tin của người tiêu dùng không đủ và đầu tư bị thu hẹp. "Bảng cân đối kế toán hộ gia đình của Trung Quốc tập trung chủ yếu vào bất động sản và đang điều chỉnh trong bối cảnh kinh tế chung đang suy thoái, vì vậy hành động chính sách mạnh mẽ cho thấy các nhà hoạch định chính sách có thể đã học được một số bài học từ thất bại của Nhật Bản và đang hành động để tránh rơi vào suy thoái bảng cân đối kế toán." Lin cũng nhắc nhở rằng mặc dù bất động sản ở một số thành phố đã trải qua đợt sụt giảm lớn hơn nhưng mức giảm tổng thể vẫn nhỏ hơn nhiều so với khi Nhật Bản bắt đầu thua lỗ. Mặc dù các nhà kinh tế đã đánh giá tích cực cường độ của cuộc giải cứu nhưng họ vẫn tin rằng xu hướng dài hạn không thay đổi. “Nguồn cung nhà ở sẽ thích ứng với thực tế kinh tế và nhân khẩu học trong vài năm tới, đồng thời, mô hình thị trường sẽ thay đổi, với các giao dịch mua nhà hiện tại (cũ) ngày càng thay thế doanh số bán nhà mới cũng như nhu cầu thay thế và nâng cấp nhà thay thế lần đầu. nhu cầu mua nhà "Xu Tianchen cho rằng sự suy thoái của bất động sản thường kéo dài và đối với Trung Quốc, đây có thể chỉ là sự kết thúc của sự khởi đầu của thời kỳ suy thoái.Đại Chiến Đỏ ĐenĐại Chiến Đỏ Đen